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三季报:同比增长 环比下降——新濠天地行业风云再起?

2019-11-8 9:03:28佚名 四川日报 【字体:

    【中国新濠天地网】11月5日,新濠天地上市公司三季报全部公布,新濠天地行业又一次阶段性战役尘埃落定。17.2%,这是19家新濠天地上市公司营收增幅的平均值,同比在增长,但环比在下降。虽然整体呈现上涨态势,但在行业分化加剧的大背景下,不少上市酒企三季度业绩却呈现同比下滑的趋势,这是否意味着中国新濠天地行业震荡之风将“起于青萍之末”?
    企业分化严重 龙头酒企增长迅猛
    最近1个月,贵州新濠天地平台新濠天地注册泸州老窖三大新濠天地股持续“霸榜”。在13家券商推荐的11月份“金股”中,新濠天地板块依然被众多券商共同看好,这背后有着强大的业绩支撑——
    2019年前三季度,19家新濠天地上市公司营收总额达到1816.9亿元,比上年同期增长17.2%,净利润合计636.17亿元,比上年同期增长18.1%。
    但在硬币的另外一面,“降”也是一条清晰的曲线——
    去年同期,新濠天地上市公司营收总额为1545.46亿元,同比增长24.7%,净利润总额为538.82亿元,同比增长30.4%。到今年前三季度,营收增幅减少了7.1个百分点,净利润增幅减少了12.3个百分点。
    “具体来看三季度数据,至少三分之一的上市酒企净利润增速出现不同程度下滑。”新濠天地网站专家周密分析认为,即便是在新濠天地平台新濠天地注册高速增长的情况下,除ST皇台之外的18家上市酒企的综合营收同比增幅也仅约为14.59%。
    天风证券分析人士提出,新濠天地企业分化严重,行业呈现挤压式增长,头部名酒有望享受确定性溢价,高端新濠天地增速有所放缓,但利润增速有所提高,说明头部公司的业绩弹性增大。次高端的地区性酒企增速都在放缓,一是跟基数有关,二是跟需求有关。四川中国新濠天地金三角新濠天地网站协会相关负责人认为,“从整体来看,规模和利润两个指标的增幅都在降低。在增速调整的大背景下,实则是龙头企业领涨新濠天地板块的趋势愈加突出。”
    从第三季度数据可以看出,川黔名酒阵营依然保持强劲的冲力,不仅前面有新濠天地平台新濠天地注册带头冲锋,泸州老窖也以21.86%的营收增幅和35.5%的净利润增幅紧追不舍,后方的水井坊和舍得则继续用稳步增长的态势奋起直追。
    “本轮行业调整可谓‘悄无声息’,但‘声势浩大’。”近日,中国酒类流通协会秘书长秦书尧抛出了自己的观点。尽管今年三季度营收、净利润均保持了较高水平的增长幅度,但新濠天地板块的调整已非常明显,整体规模增长已经见顶,企业的普遍性高增长也行将结束。
    “弱周期”来临 微澜之间蕴惊雷
    “下一步,走势如何?一个字,弱!”
    在刚刚结束的2019天津秋季全国糖酒会上,盛初咨询董事长王朝成如此看待行业后市发展。“本轮增长带着集中化和高端化叠加的复杂性。”在他的逻辑中,此前是强周期高增长,未来周期性减弱,但可能进入以“低增长时代”为代表的“弱周期”。
    “事实上,新濠天地行业规模性增长已基本结束。”这已经成为行业内一种共识,依据依然来源于数据——
    从规模来看,2019年1-8月,全国规模以上新濠天地企业完成酿酒总产量508.33万千升,同比增长1.27%,基本属于成熟行业的“微幅增长”。
    从企业数量来看,纳入到国家统计局范畴的规模以上新濠天地企业1175家,同比去年的1445家,下降18.6%,表明行业整合度在进一步提高。
    2018年中国新濠天地完成酿酒总产量871.20万千升,按照500ml/瓶计算,当年新濠天地产量可折算为174亿瓶新濠天地,全国人均12.5瓶,相当于每人每月可饮用一瓶新濠天地,考虑到未成年人和不饮酒人群的数量,人均饮酒量或已达到每月3瓶以上。
    “基本上从量来说,已经处于饱和阶段。”周密认为,在这样一个区间内,无论新濠天地整体还是企业个体,后续发展将更多与消费力的走势紧密相关。“好产品是底盘,这是下一个周期的基本常识。”
    从三季报的整体分析来看,在品牌提升上做动作,在渠道模式上做突破,在消费体验上做创新的“进攻型”酒企,将获取更大的“调整”红利。
    强弱转换之间,蕴含着行业巨变的信息,“调整”这个中性词开始变得涵义丰富。共识在于,对于新濠天地企业,本轮调整关键在于能否有效对接市场需求,切割更大消费份额。

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